Perspectivas macro y del sector inmobiliario

Ignacio de la Torre

Socio y Economista Jefe de Arcano

España continúa viviendo una auténtica luna de miel tanto a nivel macro como en el sector inmobiliario residencial. Respecto a la economía, un año más, las estimaciones de crecimiento del PIB en 2017 están siendo revisadas al alza de manera generalizada, y las proyecciones de la mayoría de organismos apuntan a un incremento algo superior al 3%. El crecimiento es muy equilibrado, con una evolución positiva de todos los componentes de oferta (industria y servicios) y demanda (consumo, inversión, construcción e inmobiliario, turismo y exportaciones de bienes). Y con una reducción paulatina del endeudamiento como país (superávits por cuenta corriente en el entorno del 2% del PIB).

Respecto al sector inmobiliario, los precios ya suben cerca del 8% (según el Colegio de Registradores), por una demanda que crece a doble dígito y una oferta restringida. Estos fundamentales tan positivos se mantendrán durante los próximos años gracias a la sólida creación de empleo, la demanda creciente del comprador europeo, la abundante financiación barata y el atractivo como inversión del activo, tanto por sus precios razonables (en un entorno de burbujas generalizadas en mercados financieros) como por su cobertura frente a la inflación (en un entorno de aceleración inflacionaria).

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